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如果这些消费国这样做

发布时间：2025-07-31 10:00:14 来源：债券分析债券站作者：时尚

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

中国及海外消息

高盛：欧洲疫情反弹但预计欧洲四大经济体会避免全国封锁

油价下滑逾1%，因美日印料协同释放原油储备

美原油一度下跌逾1%至75.75美元/桶，因关于美国、日本和印度将释放原油储备以平抑油价的传言增多，尽管由于欧洲爆发新一波疫情，存在需求减弱威胁。
②拜登政府一位知情消息人士说，美国能源部预计将在周二宣布与其他国家协同，从战略石油储备中借出石油。
③由于同步释放原油的讨论已经成功地将价格拉回到每桶80美元以下，预计实际释油时将只会产生短暂影响，分析师们正将注意力转向欧洲第四波新冠疫情对石油需求的潜在打击。
④Rystad Energy的分析师Louise Dickson说，随着欧洲，特别是东欧，努力阻止新冠病毒蔓延，实施类似封锁措施的风险很大。11月欧洲的公路和航空燃料需求预计将从10月的810万桶/日下降到780万桶/日，尽管其中一部分是每年这个时候正常的季节性下降。
⑤Dickson在电子邮件评论中说，如果欧洲颁布了新一波封锁令，那么在北半球流感季的余下时间里，油价将无法避免下跌。

美国对“北溪-2”天然气管道项目实施进一步制裁
当地时间11月22日，美国国务卿布林肯在一份声明中表示，美国进一步实施了与“北溪-2”天然气管道项目有关的制裁，制裁目标是与俄罗斯有关联的Transadria有限公司及其船只。根据与“北溪-2”相关的《保护欧洲能源安全法案》，Transadria有限公司将受到制裁，该公司的17艘船只确定为被封锁的财产。（央视新闻）

白宫协调员坚称美国不会封锁，部分地区疫情严重程度已赶上去年11月
美国最新一波新冠疫情已经影响到一些州的重症监护病房(ICU)，部分地区的疫情达到前所未有的严重程度。根据美国卫生和公共服务部的数据，在15个州，确诊或疑似新冠患者占用的ICU床位数超过了一年前的水平。数据显示，科罗拉多州、明尼苏达州和密歇根州ICU病床的新冠患者占用比例分别为41％、37％和34％。这些比例的大幅上升意味着其他潜在致命疾病患者可用病床数相应减少。不过，白宫新冠疫情应对小组协调员Jeff Zients表示，美国不会像一些欧洲国家那样，因为近期感染数量大幅上升而实施封锁措施。疫苗、加强针和治疗会“加快走出疫情的进程，我们可以遏制疫情的传播，而无需以任何方式关闭我们的经济体”。

2025年年底河南将全面取消天然气暖气初装费
河南省政府办公厅转发了《河南省清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费促进行业高质量发展实施方案》明确：市、县级政府授权供水供电供气供热企业以入网费、集中管网建设费、并网配套费等名目收取专项建设费用补偿收入的，2025年年底前全部予以取消。2021年3月1日后新建项目涉及的上述费用统一纳入土地开发支出或房屋开发建设成本，不得向用户另外收取。

俄天然气公司48小时后将停止向摩尔多瓦输送天然气
当地时间11月22日，俄罗斯天然气公司代表表示，因摩尔多瓦方面没有履行合同，未能按时支付天然气费用，俄天然气公司已通知摩尔多瓦方面将会在48小时后停止供应天然气。俄天然气公司表示，长期以来他们一直在与摩尔多瓦就天然气供应问题进行谈判，俄方考虑到摩尔多瓦目前经济状况困难，在签署天然气供应合同时已满足了摩尔多瓦方面提出的条件。（央视新闻）

机构观点

华泰期货：部分欧佩克国家对抛储计划不满
在美国历史上曾经两次较大规模的抛储，一次是在2005年为了应对卡瑟丽娜飓风导致的供应中断，另一次是在2011年为了应对利比亚内战导致的供应中断，两次抛储的规模均为3000万桶，从历次抛储影响来看，油价在抛储发布之后平均下跌幅度为12%，但在之后的三个月内基本修复之前跌幅，因此，单从美国自身来看，过往的抛储主要是为了应对突发性供应中断，抛储对于油价的影响虽然立竿见影，但时效偏短期，在市场逐步消化抛储利空之后，油价重新回到基本面主导，因此中期来看对于油价的影响有限，而就本次来看，如果美国能够成功联合日韩印中多国协同抛储，对于短期油价的影响会更大，但同时欧佩克可能也会削减增产，油价下跌也会削弱明年页岩油生产积极性，因此抛储是否能在中期时间内起到平抑油价的作用仍不确定，但对于四季度供需矛盾会起到一定的缓和作用。

国信期货：油价维持震荡偏弱格局
如果美国和其他能源消费国继续实施从战略储备中释放原油的计划，OPEC+可能会重新考虑继续小幅增产的计划，欧佩克将于12月2日举行会议讨论明年1月份的产量政策。市场参与者担心欧洲疫情流行导致的封锁将重创经济增长，从而减少市场对石油的需求。技术面，油价维持震荡偏弱格局。操作建议：震荡偏空思路操作。

国泰君安期货：短线偏弱，但下方空间有限
昨夜，市场围绕美、印、日、韩等国释放SPR石油与OPEC+增产节奏的变化博弈原油供应增速，油价小幅走强。我们认为，随着美元指数的走强，紧缩周期确立之下油价短线可能仍然偏弱并有3-5美元/桶左右的下方空间，但暂时还不具备趋势大跌的基础，或在本周逐步筑底。从市场情绪看，美、欧反复强调通胀可控，美联储对于缩表、加息的表述相对偏鸽，意味着实际利率的拐点可能不会那么快到来。而美元指数过去一周的冲高回落也体现了市场对于欧美央行“鸽派紧缩”的计价，昨夜美元指数的走强更多也因为美国总统拜登将提名鲍威尔连任美联储主席，一定程度修正了前期市场对于美联储鹰派加息的预期。考虑到海外尤其是欧洲疫情仍在反复，我们认为短期美元立即开启强势周期的概率较低，原油回吐“通胀溢价”暂时或告一段落。回归原油基本面，欧美成品油裂解价差仍在走强，美国原油库存未有超出季节性节奏的累库表现，印证供应偏紧格局暂未缓解。考虑到欧美炼厂开工率仍处于季节性提升阶段，叠加中国前期原油进口配额下发，北半球原油一次加工需求仍在扩张，市场对于能源供应偏紧预期未暂未证伪。因此，交运复苏叠加北半球冷冬对取暖油、柴油需求的利好依旧支撑油价重心不会回落太深，本周的交易重心在于寻底。长期来看，如果没有新的超预期供应增量突然落地前（如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等），本轮回调后至少在今年Q4末期外盘两油仍有一次创新高的可能。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破580元/桶。

光大期货：油价阶段性将震荡运行为主
消息方面，OPEC+可能减少供应以应对石油消费国释放储备原油，如果石油消费国联手释放石油储备，OPEC+产油国集团可能调整增产计划；OPEC+代表们表示，该组织下周开会时，原定的温和增产计划现在可能需要重新评估，给市场再度提供缓和的契机。需求方面，奥地利重新实施防疫全面封锁民怨炸锅，德国仍可能跟进。本周美国适逢感恩节假期，但欧洲新冠病例增加令交易商心存谨慎。油价阶段性将震荡运行为主。

机构分析：OPEC+不加大增产或是因为产能不足
虽然OPEC+一直在抵制美国要求加快增产的压力，坚持每月增产40万桶/日，担心增产速度加快将导致2022年供过于求。然而OPEC+甚至无法实现这些目标。或许欧佩克+面临着一个新问题：即使该产油国集团想加快增产，也没有太多的额外产能。根据EIA的数据，OPEC+在9月和10月的产量比计划少70万桶/日，这增加了市场紧张和高油价持续时间长的前景。疫情和生产投资不足，意味着只有三个OPEC成员国——沙特、阿联酋和伊拉克——拥有相对快速增加供应的额外产能，越来越多的成员国正在耗尽闲置产能。

德商银行：原油市场继续吃紧，但美国下月产量将增加
短期内原油市场仍然紧张，这将为油价提供支撑，但是由于页岩油产量预计将创去年4月来新高，因此美国原油供应即将增加。上周俄罗斯、沙特及阿联酋拒绝进一步增产。不过美国能源信息署（EIA）预测12月美国页岩油产量将增加8.5万桶/日至832万桶/日，其中二叠纪盆地产量预计将增加6.7万桶/日，创下新的单日记录。二叠纪的页岩油产量增长是EIA预测美国原油产量提高的主要原因，但总体而言美国原油产量仍然较低，这可能促使美国总统拜登呼吁国内石油行业提高产量。

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